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L'économie américaine reste actuellement le principal moteur de la croissance. La question de savoir si les consommateurs américains recevront bientôt du soutien dépend toutefois de plusieurs facteurs. En Europe, l'économie tourne nettement plus lentement. Les banques centrales tentent d'y remédier en baissant les taux d'intérêt.

Le secteur des services reste le moteur de la performance économique américaine. La conjoncture perd certes de son élan, mais reste intacte. L'Europe et la Chine sont confrontées à des défis nettement plus importants. Ces deux régions pourraient bénéficier de stimuli supplémentaires.

Ralentissement en Europe et changement de perspective aux États-Unis. Même si les situations de départ sont différentes en Europe et aux États-Unis, la solution est similaire, verrons-nous de nouvelles baisses de taux en septembre ?

The U.S. economy is slowing down. This provides scope for rate cuts. Cuts have already been made in Europe, and seem to have hit the mark. The mechanism of interest rate cuts is turning the wheels on the long-awaited economic recovery. But be warned: the destination may be in sight but turbulence could make for a bumpy landing.

Les réductions de taux d'intérêt ont commencé malgré des données divergentes. Il n'est pas certain que les mesures de relance soient suffisantes pour revigorer durablement l'économie européenne. Aux États-Unis, les indicateurs avancés dressent un tableau mitigé, et la Chine injecte des nouvelles mesures de relance, en particulier dans le secteur de l'immobilier.

C’est bien connu : la dernière marche est la plus difficile à gravir. Cela s’applique également à la lutte contre l’inflation. Compte tenu de l’évolution satisfaisante de la situation, les banques centrales occidentales commenceront à assouplir leur politique monétaire. Mais elles ne seront pas nombreuses. Le scénario d’atterrissage en douceur reste très probable. Selon nous, la géopolitique et l’explosion de la dette publique constituent les principales menaces.