Tant convoitées : une courte histoire d'étoiles

L’humanité a toujours été fascinée par la voûte étoilée. Celle-ci représentait même une aide pratique et vitale pour aider les premiers navigateurs à s'orienter. Depuis le milieu du 19ème siècle, il n’est cependant plus nécessaire de lever les yeux vers le ciel pour contempler les étoiles : à cet égard, beaucoup considèrent l'éditeur et écrivain allemand Karl Baedecker comme le père des notations par étoiles, par lesquelles il établit, dès 1853, un système de distinction des lieux remarquables dans son « guide du voyageur ». À partir de 1926, ces étoiles acquièrent une énorme popularité dans le milieu gastronomique, après leur première utilisation en France par le Guide Michelin, afin de récompenser les meilleures réalisations culinaires. Aujourd’hui, la quasi-totalité de l’industrie hôtelière, et, de plus en plus, le domaine du commerce en ligne, disposent d'un système de notation plus ou moins clairement définie par étoiles, principalement dans un objectif : fournir aux clients un aperçu rapide sur la qualité du produit.

"Le système de notation Morningstar est devenu la norme du secteur
et est très surveillé à la fois par les investisseurs et les gérants de fonds."

Christian Schmitt

Dans l’univers des fonds d’investissement, Joe Mansueto fut le premier à employer ce système en 1984, à Chicago, afin de permettre à sa société « Mutual Fund Sourcebook Inc. ». d'évaluer les fonds et d’aider ainsi les investisseurs à choisir. La méthode d'évaluation par cinq étoiles lancée à peine un an plus tard a connu un succès si fulgurant qu’en 1986, la société s’est rebaptisée « Morningstar Inc. ». Depuis, le système de notation Morningstar est devenu la norme du secteur et est très surveillé à la fois par les investisseurs et les gérants de fonds.

Un succès en partie dû à la structure simple et conceptuelle de ces notations. Celles-ci mesurent la performance d'un fonds par rapport à un ensemble de produits comparables. Pour ce faire, l'évaluation porte non seulement sur le rendement, mais également sur la quantité de risque nécessaire afin d'obtenir celui-ci. À rendements similaires, un fonds qui connaît de plus fortes fluctuations reçoit, en principe, une évaluation plus faible qu’un fonds plus stable.

Pour calculer ses notations, Morningstar répartit les fonds dans des catégories, par exemple par classes d’actifs et stratégie d'investissement, de manière à établir une comparaison objective. Les fonds qui surpassent la plupart de leurs concurrents dans leur catégorie obtiennent cinq étoiles (les premiers 10 %) ou quatre étoiles (les 22,5 % suivants), tandis que les fonds auteurs d'une performance inférieure à la moyenne ne reçoivent qu’une étoile (les derniers 10 %) ou deux (les 22,5 % supérieurs).

Comme ces notations reposent uniquement sur des performances passées, il va de soi qu’elles ne doivent pas être le seul aspect à prendre en considération par l’investisseur pour prendre une décision. Malgré tout, la notation des fonds par Morningstar est bien établie dans le secteur financier et fait partie des critères essentiels qui fournissent un aperçu rapide sur la performance historique d'un fonds.

Pour bénéficier de la notation très en vue attribuée par Morningstar, un fonds doit justifier d'au moins trois années d'activité sur le marché. HESPER FUND - Global Solutions vient précisément de franchir cette étape, et est donc pris en considération dans l’analyse de Morningstar depuis la fin juin. La notation maximale de cinq étoiles qui vient de lui être attribuée reflète en toute objectivité la performance remarquable inscrite par l’équipe de gestion de portefeuille d’ETHENEA depuis le lancement du fonds, dans un environnement de marché extrêmement éprouvant. Les trois autres fonds de la maison ETHENEA affichent tous également des notations supérieures à la moyenne, avec quatre étoiles Morningstar pour Ethna-AKTIV (A), Ethna-DEFENSIV (A) et Ethna-DYNAMISCH (A). Des étoiles convoitées, qui font notre bonheur comme celui de nos investisseurs.

L’humanité a toujours été fascinée par la voûte étoilée. Celle-ci représentait même une aide pratique et vitale pour aider les premiers navigateurs à s'orienter. Depuis le milieu du 19ème siècle, il n’est cependant plus nécessaire de lever les yeux vers le ciel pour contempler les étoiles : à cet égard, beaucoup considèrent l'éditeur et écrivain allemand Karl Baedecker comme le père des notations par étoiles, par lesquelles il établit, dès 1853, un système de distinction des lieux remarquables dans son « guide du voyageur ». À partir de 1926, ces étoiles acquièrent une énorme popularité dans le milieu gastronomique, après leur première utilisation en France par le Guide Michelin, afin de récompenser les meilleures réalisations culinaires. Aujourd’hui, la quasi-totalité de l’industrie hôtelière, et, de plus en plus, le domaine du commerce en ligne, disposent d'un système de notation plus ou moins clairement définie par étoiles, principalement dans un objectif : fournir aux clients un aperçu rapide sur la qualité du produit.

"Le système de notation Morningstar est devenu la norme du secteur
et est très surveillé à la fois par les investisseurs et les gérants de fonds."

Christian Schmitt

Dans l’univers des fonds d’investissement, Joe Mansueto fut le premier à employer ce système en 1984, à Chicago, afin de permettre à sa société « Mutual Fund Sourcebook Inc. ». d'évaluer les fonds et d’aider ainsi les investisseurs à choisir. La méthode d'évaluation par cinq étoiles lancée à peine un an plus tard a connu un succès si fulgurant qu’en 1986, la société s’est rebaptisée « Morningstar Inc. ». Depuis, le système de notation Morningstar est devenu la norme du secteur et est très surveillé à la fois par les investisseurs et les gérants de fonds.

Un succès en partie dû à la structure simple et conceptuelle de ces notations. Celles-ci mesurent la performance d'un fonds par rapport à un ensemble de produits comparables. Pour ce faire, l'évaluation porte non seulement sur le rendement, mais également sur la quantité de risque nécessaire afin d'obtenir celui-ci. À rendements similaires, un fonds qui connaît de plus fortes fluctuations reçoit, en principe, une évaluation plus faible qu’un fonds plus stable.

Pour calculer ses notations, Morningstar répartit les fonds dans des catégories, par exemple par classes d’actifs et stratégie d'investissement, de manière à établir une comparaison objective. Les fonds qui surpassent la plupart de leurs concurrents dans leur catégorie obtiennent cinq étoiles (les premiers 10 %) ou quatre étoiles (les 22,5 % suivants), tandis que les fonds auteurs d'une performance inférieure à la moyenne ne reçoivent qu’une étoile (les derniers 10 %) ou deux (les 22,5 % supérieurs).

Comme ces notations reposent uniquement sur des performances passées, il va de soi qu’elles ne doivent pas être le seul aspect à prendre en considération par l’investisseur pour prendre une décision. Malgré tout, la notation des fonds par Morningstar est bien établie dans le secteur financier et fait partie des critères essentiels qui fournissent un aperçu rapide sur la performance historique d'un fonds.