Communiqué

ETHENEA : nous nous attendons à ce que la Fed baisse son taux directeur

Munsbach, 29 juillet 2019 – Il ne fait aucun doute que le focus de cette semaine sera la réunion du Comité fédéral du marché libre (FOMC), mardi et mercredi. Alors qu’aux Etats-Unis, le secteur des services et de la consommation privée continuent de soutenir la croissance économique américaine, le différend commercial en cours avec la Chine maintient l’incertitude, en particulier dans le secteur manufacturier américain. En raison des retombées, cela alimente les craintes quant au ralentissement de l’économie américaine et mondiale.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué à plusieurs reprises, qu'il considérait les baisses des taux d'intérêt directeurs comme une mesure appropriée pour contrer les craintes d'un affaiblissement de l'économie mondiale ainsi que celles liées aux tensions commerciales persistantes et aux taux d'inflation faibles. De même, la question s’est posée de savoir si la Fed pourrait baisser la fourchette cible du taux directeur (Fed Funds) de 25 ou 50 points de base. Les déclarations de divers représentants de la Fed, ainsi que des données économiques américaines positives plus récentes, jettent de plus en plus le doute pour une diminution du taux de 50 points de base et, chez ETHENEA, nous prévoyons l’annonce une baisse de 25 points de base mercredi. La fourchette cible du taux directeur serait ainsi ramenée à 2,0 à 2,25 %. Si le facteur d'incertitude susmentionné ne trouve pas de solution, nous estimons que d'autres baisses de taux sont probables.